互联网证券业务的冲击使得券商佣金率一降再降。不过，牛市里

，股票成交金额几倍级增长，远远超越佣金率下滑对于经纪收入影响。今年上半年，券商揽入佣金1513.88亿元
，同比增长149.6%。不过，佣金率降低给券商造成的损失也不是小数目，佣金率由0.07%降至0.054%，半年的时间里券商就少挣448.55亿元。

　　具体先来看刚刚过去的6月份，6月份的A股经历了大幅度的震荡
。昨日

， A股迎来了反弹，上证指数大涨5.53%收盘。同时
，6月日均交易额约1.8万亿元，环比上升27%。

　　6月份，A股成交量20348.25亿股，成交额364890.35亿元；B股成交量61.85亿股，成交额565.53亿元；基金成交额6592.81亿元。《证券日报》记者按照2014年券商经纪业务平均佣金费率0.07%来计算，6月份券商共揽入佣金520.87亿元，环比增长18.15%，是今年以来收入最高的月份。

　　此外，中金公司研报中表示，成交量异常活跃伴随佣金率加速下滑
。2014年与2015年一季度日均股基成交额分别达到2990亿元、7220亿元，佣金率则随之加速下滑，2014全年平均佣金率下滑至0.07%
，2015年一季度下滑至0.054%
。

　　若按照佣金率0.054%来计算，6月份券商则揽入佣金401.81亿元，佣金率的下滑使得券商仅在6月份单月就少赚了119.06亿元
。

　　统计数据显示，今年上半年（截至6月30日），A股成交量88636.66亿股，成交额1379474.99亿元；B股成交量255.77亿股，成交额1960.72亿元；基金成交额20301.24亿元。按照2014年券商经纪业务平均佣金费率0.07%来计算，今年上半年，券商共揽入佣金1962.43亿元
，数字惊人。

　　若按照中金公司的一季度佣金率0.054%来计算，今年上半年
，券商则揽入佣金1513.88亿元

，佣金率的下滑使得券商今年上半年损失佣金448.55亿元。值得一提的是，如果按照0.07%的佣金率来计算2014年上半年的券商佣金收入
，那么今年上半年券商佣金收入同比增长149.6%
。

　　对于券商佣金收入的降低
，广发证券分析师张黎认为，牛市成交金额几倍级增长远远超越佣金率下滑对于经纪收入影响
，即使因为“一人多户”采取悲观假设佣金率下滑20%来进行保守测算

，经纪业务收入在成交金额几何级增长背景下
，仍将实现数倍级的增幅。

上篇
：

下篇：